公司治理-并购之外政治将进入公司的控制系统中

    在一九九○年代，政治取代了并购，成为处理公司治理的挑战最重要的工具。同时，意见的市场将取代，那些曾在八○年代主宰财务金融市场的狂热活动。在过去交易的导向市场，企业的掠夺者运用垃圾债券（junk bond）和其它金融工具，瞄准某些公司，取得它们的控制权。在新的意见市场中，在一个新的政治化的公司控制权市场中，当积极有为的股东想在他们的目标公司推动特定的策略时，他们将用辩论（debate）取代债券（debt）。

    约翰?庞德是哈佛大学肯尼迪政府学院（John F. Kennedy School of Government）的公共政策教授，他指出，投资人已经使用影子管理委员会、独立的董事，以及外部的专家，来影响公司的管理方针。庞德引用卡尔?伊坎争取USX公司控制权的故事做为例子，来指出新近出现的这波趋势。这个故事从恶意接管开始，最后却得到经过协商的结果，让许多方面的利害关系人在该公司的结构重整上，发挥了力量。

    像这样公司治理上的政治性方法，让管理阶层有机会接受对他们长期有利的结果。藉由提倡政治导向的战术，经理人能从主要的投资人身上创造出政治资本。在像雅芳或洛克希德这样多元化的公司，经理人现在定期与投资人开会，目的是要得知投资人对一些财务和策略决定的意见。在新的公司控制权的政治化市场中，与长期投资人建立共识，正符合公司的最佳利益。